Bank of Cyprus – deocamdată încă două, după aia încă nouă

Ma mir cand aud la radio (sau prin alte parti) stiri de genu “depozitele la BofCy” valoreaza xxx si creditele yyy. Ma mir pentru ca daca xxx nu era zero, banca nu se inchidea. Dar nu doar pentru asta, ci pentru ca, facand parte dintr-un sistem bancar “fractionar” in care mare parte din depozitele noastre sunt prin ansamblurile rezidentiale nelocuite de pe la marginea Bucurestiului sau prin Q7-urile si Cayenurile directorilor de la Oltchim sau de pe la alte gauri negre din faimoasa industrie romaneasca, este evident ca pentru ca xxx sa fie diferit de zero ar trebui sa traim in lumea povestilor.

Acum aproape o saptamana imi exprimam scepticismul cu privire la vanzarea BofCy si mentionam acolo pe langa “sclifoseala” grecilor de a o da pe aproape nimic, si problemele unei eventuale vanzari. Astazi banca a comunicat ca abia azi incep negocierile: “Această prelungire este necesară pentru derularea negocierilor de vânzare a sucursalei din România, negocieri care încep luni 8 aprilie cu băncile care şi-au exprimat interesul pentru cumpărarea acesteia” (cf. Ziarul Financiar). Ii intelegem pe bancheri, dupa o saptamana de foc probabil au fost obositi si au amanat pana azi inceputul negocierii. Dar de ce au mai inchis-o daca vor sa negocieze nestresati? Deci daca azi incep negocierile, foarte probabil peste doua saptamani vor continua si banca va transmite acelasi comunicat in care va schimba doar “incep” cu “continua“. Din seria minciunilor gogonate pe aceeasi tema, mai citim intr-un alt articol din ZF ca trei sau chiar patru banci (!) sunt interesate sa intre la negocieri iar ca cipriotii vor sa negocieze “in liniste”. Cred ca intr-adevar sa negociezi cand ai seifurile ne-pline si credite date la cateva ansambluri rezidentiale falimentare este foarte greu sa negociezi si iti trebuie multa liniste. Ce ma mira, este cum de vreo banca romaneasca ii convine ca macar numele sa ii fie auzit in toata afacerea asta murdara in care dupa cum am demonstrat nici o banca cumparatoare nu poate iesi curata.

Dar de morti, numai de bine, nu mai zic nimic sa nu acuze BNR de dinamitarea sistemului bancar romanesc. Dar vai, sistemul bancar romanesc este solid, solid ca o piatra, ca o piatra a nordului 🙂 Nu trbeuie sa ne ingrjioram de cresterea continua a creditelor neperformante si nici de valul de insolvente majore care urmeaza in 2013.  Noroc ca Ponta merge la Merkel – desi asta nu e semn bun, ca si presedintele Ciprului s-a cam plimbat pe la Merkel mai inainte de …

Parerea mea e ca BNR ar trebui sa trada de ciprioti sa se miste mai repede, nu de alta dar in curand vom auzi lucruri interesante despre Japonia.

Confiscarea depozitelor din Cipru: un model si pentru alte tari din UE

La conferinta ministrilor de finante ai Zonei Euro (tarile care au moneda Euro, deci fara noi) menita ajungerii la un acord cu Ciprul, dupa ce s-a ajuns la un acord care prevede taierea depozitelor peste 100.000E cu un procent de pana la 40%, Dijsselbloem (cunoscut ca Diesel BOOM) – ministrul olandez de finante – a declarat ca solutia aleasa va fi un model si pentru alte tari, altfel spus cei care au peste 100.000 Euro in tari cu probleme (Grecia, Spania, Italia, Irlanda, Portugalia, Romania etc) ar fi bine sa zburde spre bancile olandeze si germane sau sa se pregateasca pentru senzatii tari:

A rescue programme agreed for Cyprus on Monday represents a new template for resolving euro zone banking problems and other countries may have to restructure their banking sectors, the head of the region’s finance ministers said.

“What we’ve done last night is what I call pushing back the risks,” Dutch Finance Minister Jeroen Dijsselbloem, who heads the Eurogroup of euro zone finance ministers, told Reuters and the Financial Times hours after the Cyprus deal was struck.

“If there is a risk in a bank, our first question should be ‘Okay, what are you in the bank going to do about that? What can you do to recapitalise yourself?’. If the bank can’t do it, then we’ll talk to the shareholders and the bondholders, we’ll ask them to contribute in recapitalising the bank, and if necessary the uninsured deposit holders,” he said.

After 12 hours of talks with the EU and IMF, Cyprus agreed to shut down its second largest bank, with insured deposits – those below 100,000 euros – moved to the Bank of Cyprus, the country’s largest lender. Uninsured deposits, those accounts with more than 100,000 euros, face losses of 4.2 billion euros.

Uninsured depositors in the Bank of Cyprus will have their accounts frozen while the bank is restructured and recapitalised. Any capital that is needed to strengthen the bank will be drawn from accounts above 100,000 euros.

The agreement is what is known as a “bail-in”, with shareholders and bondholders in banks forced to bear the costs of the restructuring first, followed by uninsured depositors. Under EU rules, deposits up to 100,000 euros are guaranteed. (sursa)

Cum poate da Grecia jos cu tot sistemul financiar?

Pentru noi cei neinitiati este greu sa intelegem avertizarile economistilor si analistilor si trecem peste ele cu mare usurinta fara sa ne dam seama de gravitatea acestor avertismente, fiind mult mai preocupati de exemplu de scumpirea benzinei, taierea cu x% a salariilor sau devalorizarea monedei nationale.

Iata doar un exemplu de articol al unui renumit economist care ar fi trebuit sa faca prima pagina a tuturor ziarelor de astazi: Sfarsitul EURO: ghidul supravietuitorului. Pentru a va starni interesul in acest articol, redau netradus primele doua paragrafe:

In every economic crisis there comes a moment of clarity.  In Europe soon, millions of people will wake up to realize that the euro-as-we-know-it is gone.  Economic chaos awaits them. To understand why, first strip away your illusions.  Europe’s crisis to date is a series of supposedly “decisive” turning points that each turned out to be just another step down a steep hill.  Greece’s upcoming election on June 17 is another such moment.  While the so-called “pro-bailout” forces may prevail in terms of parliamentary seats, some form of new currency will soon flood the streets of Athens.  It is already nearly impossible to save Greek membership in the euro area: depositors flee banks, taxpayers delay tax payments, and companies postpone paying their suppliers – either because they can’t pay or because they expect soon to be able to pay in cheap drachma.

Nu voi mai spune mai mult despre ce trateaza autorul – fost economist sef la FMI si actual profesor universitar reputat la universitati din SUA – ci voi incerca sa explic pe scurt de ce Grecia are potentialul de a destabiliza intregul sistem financiar, doar daca politicienii europeni nu scot urgent de sub caciula o mare minunatie care sa schimbe lucrurile peste noapte.

In graficul de mai sus vedem evident cum datoriile Greciei (linia albastra) creste si iar creste, in timp ce veniturile (linia rosie) scad iar raportul datorii-venituri (verde) explodeaza. Si graficul acopera doar 2011, in 2012 lucrurile s-au amplificat inspre rau.

Nu stiu daca in acest grafic este inclusa si datoria bancilor grecesti catre creditori.

Sa zicem insa ca Grecia are datorie totala de 500 miliarde de euro. In cazul declararii falimentului (default) fie controlat fie necontrolat, toti cei care au imprumutat Grecia (dar nu numai) se vor duce la asiguratori sa le ceara banii. Pentru ca in creditarea tarilor asa se practica: daca imprumuti o tara, trebuie sa te asiguri, adica platesti lunar o suma si primesti garantia ca daca datornicul tau nu isi va plati datoria vei primi banii inapoi. Spun ca nu numai cei care au imprumutat Grecia vor primi, pentru ca daca casa mea nu mi-o pot asigura decat eu, in cazul finantelor moderne inovatoare si super liberale ale lumii in care traim, si vecinii mei pot sa imi asigure casa, adica sa plateasca lunar o suma si daca casa imi ia foc sa primeasca si ei valoarea casei mele, la fel cum primesc si eu.

Acest tip de asigurari se numesc Credit Default Swap si sunt faimoasele instrumente care au pornit toata criza asta in 2008. Paradoxal, tot aceste intrumente vor fi cele care o vor duce pe noi culmi. Caci daca este sa comparam cu 2008, mai precis cu caderea bancii gigant Lehman Brothers, atunci au iesit la iveala atunci asigurari de 5 ori mai mari decat valoarea intregii banci. Am uitat sa mentionez: asigurarile astea nu sunt publice, sunt contracte confidentiale intre terti si nu ies la iveala decat cand o un mare asigurator se va trezi peste noapte cu sume imense de platit si va merge la guvern sa se milogeasca si sa ameninte ca este in pragul falimentului.

De data aceasta insa, o data cu caderea Greciei, datoria de 500 de miliarde de euro nu va fi platita si pe langa aceasta gaura, anumiti asiguratori vor avea de platit o suma aproximativa de 2500 de miliarde de euro (raport 5 la 1, ca in cazul Lehman). Asadar s-ar strange cam 3 trilioane de euro – o gaura neagra in sistemul financiar actual care cu siguranta va da jos instant cu cateva banci mari si va provota un cutrmur si mai mare decat 2008 in sistemul financiar si totodata va declansa un lant de alte probleme, de la situatia drastica din Grecia, la reactii in lant in tarile cu probleme similare (Spania deja a inceput), tulburari pe plan politic la nivel european etc.

Iata deci de ce, Grecia poate da jos nu doar cu edificiul european dar si cu intregul sistem financiar actual.

Totuşi, de ce pică leul?

Sute si sute de ore de emisiuni, sute de articole, zeci de interviuri si tone de vorbe goale. Sa fie guvernul lui Ponta cu marirea salariilor bugetarilor? Sa fie scaderea investitiilor? Sa fie micsorarea dobanzii de referinta de BNR? Discutiile despre caderea leului cuprind o mie si una de motive si evita tocmai motivul real si atat de simplu, precum barna din ochii: frica de caderea bancilor.

Cursul cade deoarece strainii (dar mai ales  romanii cu bani!) isi retrag banii din Romania pentru ca nu au incredere in sistemul bancar si pentru ca le e frica de caderea bancilor in cazul unui bankrun. Nu mai retin daca in serialul “Terminologia crizei” am tratat subiectul, dar o fac aici pe scurt: bankrun (fuga banilor din banci) inseamna cand toata lumea se gramadeste sa isi scoata banii din banca. Si cum bancile pentru fiecare depozit de 1 leu, dau credite de 10 lei si au rezerve infime, bineinteles ca nu vor face fata retragerilor. Iar Fondul de Garantare a Depozitelor este o mare gluma, pentru ca daca nu ar fi o gluma, oamenii nu si-ar trimite banii in banci germane sau elvetiene sau peste oceane si mari.

Asadar: leul pica deoarece investitorii isi retrag banii de frica prabusirii sistemului bancar romanesc ca efect la prabusirea sistemului bancar european (deci nu doar grecesc). Iar euro de asemenea pica deoarece investitorii se tem de prabusirea bancilor europene si prin urmare fug catre investitii mai putin proaste.

Nu este de mirare ca desi euro se intareste fata de leu, euro scade in raport cu dolarul, deoarece dolarul pare a fi printre cele mai sigure monede, deoarece armata SUA este cea mai puternica din lume. Iata deci unde ne aflam noi, la cat de riscanti si periferici suntem.

Sa nu pierdem asadar timpul ascultand toti papagalii si toate balbaielile oficialilor, cum ar fi stimabilul Adrian Vasilescu, poreclit si panadolul anti-criza. Lucrurile sunt simple:

The money available to Europe within its main bailout fund, about €780 billion, or $997 billion, would not be enough to handle the twin calamities of a Greek euro exit and a Spanish banking implosion. (New York Times)

O alta minciuna crunt propagata in mentalul colectiv al presei romanesti este aceea ca leul sta printre cel mai bine in regiune, celelalte monede pica chiar mai mult. Am mai tratat subiectul asta aici si nu o voi face din nou, doar voi oferi un link unde oricine poate sa urmareasca pe date live cursul monedelor din zona si sa le compare:

http://www.google.com/finance?chdnp=1&chdd=1&chds=1&chdv=1&chvs=Linear&chdeh=0&chfdeh=0&chdet=1337949889813&chddm=30382&cmpto=CURRENCY:EURHUF;CURRENCY:EURPLN;CURRENCY:EURRON&cmptdms=0;0;0&q=CURRENCY:EURCZK&ntsp=0

Putem observa cum leul este mai tare, doar daca ne alegem o perioada care convine. In plus, leul cade la niveluri record, pe cand celelalte monezi au o cadere TEMPORARA, determinata de tensiunile actuale. Cu leul nu este doar un puseu de tensiune ci asistam la PRABUSIREA monedei nationale, tocmai pentru ca Isarescu s-a jucat de-a abracadabra cand trebuia sa rezolve probleme de algebra si sa nu masluiasca rezultatele. Ca o mica paranteza insa, este IRELEVANT daca leul pica sau nu cel mai rau din zona, deoarece oricum leul este masluit (din cand in cand) si chiar daca pica el cel mai putin, nu inseamna ca trebuie sa fim mai linistiti decat daca ar pica cel mai rau. Ce vrea sa spuna Vasilescu de tot repeta la infinit placa asta? Ca putem sa murim linistiti ca si altii mor o data cu noi? Toate comparatiile astea sunt hilare si copilaresti.

In fapt si in realitate, ceea ce trebuie sa ne ingrijoreze si sa ne faca sa ne gandim serios la ce trebuie sa facem este faptul ca BANII SE SCURG IN AFARA, pe zi ce trece veniturile ne sunt mai mici si costurile mai mari, adica SARACIM.